ANKARA, TURECKO - 17. JÚN: Infografika s názvom „Hormuzský prieliv“ vytvorená v Ankare v Turkiye 17. júna 2025. Spája produkciu ropy a LNG na Blízkom východe s globálnymi trhmi cez Arabské more a Indický oceán. (Foto: Murat Usubali/Anadolu cez Getty Images)
V dôsledku amerických a izraelských útokov na iránsku vojenskú infraštruktúru sa finančná tlač reflexívne zamerala na ropu. Diskusii dominuje doprava tankerov, ropa Brent a riziko trojciferných-ciferných cien.
Ropa však nie je jedinou komoditou, ktorá predstavuje vážne dlhodobé-riziko.
Ďalšia hlboká zraniteľnosť prechádza cez zemný plyn-a odtiaľ do dusíkatých hnojív. Ak by sa komerčná lodná doprava cez Hormuzský prieliv výrazne obmedzila, vplyv by presiahol trhy s pohonnými hmotami. Zasiahlo by to priamo do globálnej produkcie potravín.
Je to preto, že oblasť Perzského zálivu nie je len hlavným vývozcom energie. Je jedným z najdôležitejších svetových dodávateľov dusíkatých hnojív-základom moderných poľnohospodárskych výnosov.
Energia za potravinovým systémom
Dusíkaté hnojivo začína zemným plynom. Prostredníctvom Haber{1}}procesu Bosch sa metán premieňa na amoniak, ktorý sa potom mení na močovinu a iné dusíkaté produkty. V praxi je dusíkaté hnojivo zemný plyn transformovaný na rastlinnú potravu.
Zhruba polovica svetovej produkcie potravín závisí od syntetického dusíka. Bez nej by úroda plodín prudko klesla.
Na celom svete sa každý rok spotrebuje asi 180 miliónov metrických ton dusíkatých hnojív (merané na živiny). Z toho približne 55 až 60 miliónov metrických ton močoviny ročne prejde medzinárodným námorným obchodom. Blízky východ predstavuje približne 40 % až 50 % tohto zobchodovaného objemu.
A takmer všetky tieto vývozy musia prechádzať cez Hormuzský prieliv.
Inými slovami, takmer jedna{0}}štvrtina celosvetovo obchodovaných dusíkatých hnojív-a významný podiel z celkovej celosvetovej produkcie dusíka- prechádza cez ten jediný námorný úzky bod, ktorý je teraz ohrozený vojnou.
Ropa môže byť tepnou globálnej ekonomiky. Dusíkaté hnojivo je ústredným prvkom globálneho potravinového reťazca.
Vysoko koncentrovaná exportná základňa
Rozsah výroby zoskupený za Hormuzom je významný:
- Katar zo svojho komplexu QAFCO vyváža približne 5,5 až 6 miliónov metrických ton močoviny a čpavku ročne.
- Irán vyváža približne 5 miliónov metrických ton močoviny ročne, čo predstavuje približne 10 % svetového obchodu.
- Saudská Arábia prispieva ročne približne 4 až 5 miliónmi metrických ton prostredníctvom SABIC a príbuzných výrobcov.
- Omán a Spojené arabské emiráty spolu pridávajú niekoľko miliónov metrických ton.
Dohromady sa v Perzskom zálive nachádza viac ako 15 miliónov metrických ton ročnej exportnej kapacity. Ak rozšírite šošovku o amoniak a súvisiace dusíkaté produkty, expozícia sa ďalej zvýši.
Na rozdiel od ropy trhom s hnojivami chýba zmysluplný strategický nárazník. Spojené štáty majú strategickú rezervu ropy so stovkami miliónov barelov ropy. Neexistuje žiadna ekvivalentná zásoba dusíkatých hnojív pripravená na vyrovnanie dlhšieho prerušenia prevádzky.
Obchod s hnojivami funguje z veľkej časti na princípe práve-v{1}}čase. Sezónne nárasty dopytu sú v súlade s cyklami výsadby a zásoby nie sú vytvorené tak, aby absorbovali veľké geopolitické otrasy.
Prečo načasovanie zvyšuje riziko
Poľnohospodárstvo sa riadi biológiou a počasím.
Na severnej pologuli sa obstarávanie hnojív zrýchľuje pred jarnou výsadbou. Ak sa dodávky počas tohto obdobia oneskoria, farmári čelia ťažkým rozhodnutiam: znížiť dávky dusíka, zmeniť plodiny alebo akceptovať vyššie náklady.
Nižšia aplikácia dusíka sa vo všeobecnosti premieta do nižších výnosov. Dokonca aj mierne zníženie aplikačných dávok môže znížiť produkciu kukurice, pšenice a ryže-hlavných produktov, ktoré ukotvujú celosvetový prísun kalórií.
Svet videl verziu tejto dynamiky v roku 2022 po ruskej invázii na Ukrajinu. Ceny hnojív vzrástli a farmári v niekoľkých regiónoch v reakcii na to znížili používanie. Výnosy sa v niektorých oblastiach ukázali ako odolné, ale epizóda zdôraznila, aké citlivé sú potravinové systémy na dostupnosť a ceny hnojív.
Nahradenie 10 až 20 miliónov metrických ton ročnej exportnej kapacity z Perzského zálivu by nebolo jednoduché. Povolenie a výstavba nových zariadení na výrobu amoniaku si vyžadujú roky. Existujúce zariadenia mimo regiónu zvyčajne fungujú blízko kapacity. Prírastkové zásobovanie nie je možné jednoducho zapnúť uprostred sezóny výsadby.
Globálna expozícia siaha hlboko
Spoliehanie sa na dusík z Perzského zálivu je rozšírené.
India je vo veľkej miere závislá od dovážaného LNG-z veľkej časti z Kataru-na poháňanie domácej výroby močoviny. Ak sa toky plynu prerušia, produkcia indických hnojív by sa sprísnila, práve keď sa blížia cykly výsadby.
Brazília, jeden z najväčších svetových vývozcov poľnohospodárskych produktov, dováža značné objemy močoviny zo Stredného východu. Produkcia sóje a kukurice v regiónoch ako Mato Grosso sa spolieha na konzistentné dodávky hnojív. Akékoľvek trvalé narušenie by rýchlo sprísnilo globálnu bilanciu obilnín.
Spojené štáty americké sú hlavným výrobcom hnojív, ale nie sú izolované. Značná časť dovozu močoviny do USA prechádza cez Hormuz. Domáci výrobcovia nemôžu rýchlo pridať milióny metrických ton nových dodávok, aby nahradili prerušený dovoz.
Toto nie je problém regionálnej ponuky. Ide o štrukturálnu zraniteľnosť zakotvenú v globálnom poľnohospodárskom systéme.
Prehliadnutý prenosový kanál
Prudké ceny ropy sú okamžité a viditeľné. Ceny benzínu sa upravujú v reálnom čase a finančné trhy reagujú v priebehu niekoľkých minút.
Prerušenia hnojív fungujú na pomalšom, ale potenciálne dôslednejšom časovom pláne. Znížená dostupnosť dusíka sa dnes môže premietnuť do nižších výnosov plodín o mesiace neskôr. To sa nakoniec prejaví v užších zásobách, vyšších nákladoch na krmivo a zvýšených cenách potravín.
Moderné poľnohospodárstvo je v podstate systém premeny energie: zemný plyn sa mení na amoniak; amoniak sa stáva dusíkatým hnojivom; hnojivo sa stáva kalóriou.
Ak bude Hormuzský prieliv čeliť trvalému narušeniu, najdôležitejšou cenou na sledovanie nemusí byť ropa Brent. Môžu to byť referenčné hodnoty močoviny a vývozné toky amoniaku.
Energetická bezpečnosť a potravinová bezpečnosť sú vzájomne prepojené. Keď jeden škrtiaci bod zvládne veľkú časť obchodu s olejmi a dusíkatými hnojivami, dôsledky ďaleko presahujú trh s palivami.
Titulky sa môžu zamerať na tankery a ceny ropy. Trvalejší príbeh by sa mohol odvíjať v zásobovaní potravinami.
